据荷兰合作银行发布的最新研报显示,大豆和小麦期价上涨行情的可持续性令人质疑。
荷兰合作银行在报告里基本维持对大豆和小麦期货价格的预估,低于近期投资者交易…

据荷兰合作银行(Rabobank)发布的最新研报显示,美国农业部重头报告出台之前,投资者正在调低对今年美国玉米播种面积增幅的预估,因为期货走势有利于鼓励农户种…

荷兰合作银行把2016年底芝加哥期货交易所大豆期货价格预估上调多达1.05美元,达到每蒲式耳9.70美元,因为阿根廷天气多雨造成大豆减产,进而提振美国大豆出口需求。该银行称,近来美国大豆出口以及压榨需求增加。豆粕期货价格大幅上涨,创下2014年底以来的最高水平。但是该银行的价格预估仍低于目前期货价格水平。基于当前的期货市场价格,2016年底大豆期货价格约为每蒲式耳10.5625美元。

据荷兰合作银行发布的最新研报显示,大豆和小麦期价上涨行情的可持续性令人质疑。

据荷兰合作银行(Rabobank)发布的最新研报显示,美国农业部重头报告出台之前,投资者正在调低对今年美国玉米播种面积增幅的预估,因为期货走势有利于鼓励农户种植更多大豆作物。

荷兰合作银行称,短期内以美元定价的商品价格受到抑制,美国可能加息,这可能支持美元走强。美元走强通常令许多商品价格承压。

荷兰合作银行在报告里基本维持对大豆和小麦期货价格的预估,低于近期投资者交易的水平。就小麦而言,荷兰合作银行预计未来一年内CBOT小麦价格为每蒲式耳4.75美元,相比之下,周四收盘时,2017年3月期约的价格约为5.0875美元。

荷兰合作银行预计2016年美国玉米播种面积将比上年增长100到150万英亩。去年的播种面积为8840万英亩。

该银行还预计美国大豆产量将比美国农业部的预期38亿蒲式耳高出近1亿蒲式耳,因为大豆价格上涨将鼓励农户提高种植面积。荷兰合作银行称,大豆与玉米的价格比已经一路上涨,达到2.8:1,这将支持大豆种植。该银行预计2016/17年度美国大豆期末库存将达到4.65亿蒲式耳,而不是像美国农业部预测的那样降至3.05亿蒲式耳。

报告称,美国的恶劣天气尚未威胁到小麦单产潜力。与此同时,由于库存规模庞大,出口竞争激烈,加上2016/17年度美国小麦期末库存将继续提高,将会制约小麦价格的上涨空间。

其他机构也在近期发布了今年春播面积预测。美国全球商品分析公司报告显示,基于农户调查,今年美国玉米播种面积可能达到8940万英亩。本周初法国兴业银行预计玉米播种面积为8900万英亩,Informa经济公司预计玉米播种面积为8950万英亩。虽然这些预测数据均表明今年美国农户将是四年来首次提高玉米播种规模,但是预测数据要低于美国农业部上月预测的9000万英亩。不过,艾伦代尔公司(Allendale)上周发布的玉米播种面积数据则要高一些,达到9040万英亩。

对于玉米来说,荷兰合作银行也略微提高玉米价格预估,预计明年年初玉米价格为4美元/蒲式耳。但是这样的预测要比投资者更为悲观。目前9月玉米期约价格约为每蒲式耳4.1425美元。

就CBOT大豆期货而言,荷兰合作银行预计在美国农业部下周发布重头报告之后,大豆期货将会再度回落。荷兰合作银行预计今年大豆播种面积将会增长100万英亩。此外,大豆价格将面临来自阿根廷和巴西的更多压力。由于阿根廷和巴西的本国货币汇率疲软,国内基础设施改善,加上全球运输成本低廉,这两个南美国家将和美国激烈抢夺国际市场份额。

美国农业部将于下周四发布播种意向面积调查数据和季度库存报告,分析机构有可能调低玉米播种面积预测值。这也是因为芝加哥期货交易所(CBOT)的2016年12月玉米期约表现欠佳,看来有可能鼓励农户改种其他农作物。

荷兰合作银行认为美国农业部高估2016/17年度美国玉米出口和国内需求。荷兰合作银行预计期末库存将增至22.8亿蒲式耳,高于官方预测的21.5亿蒲式耳。

虽然本月迄今为止CBOT12月玉米期约上涨2.7%,但是同期11月大豆期约上涨约5%,使得大豆与玉米的价格比从月初的2.32提高到2.37。这将鼓励农户种植大豆而不是玉米。本月迄今为止MGE9月小麦期约上涨4.5%。

荷兰合作银行预计2016年底CBOT小麦价格约为每蒲式耳4.85美元,这也低于目前期货价格。上周五,12月小麦期约价格约为每蒲式耳5.0825美元。

但是分析师指出,玉米对化肥需求相对偏高,所以随着玉米种植成本下降,仍然有助于农户选择播种玉米。

该银行称,理想的生长条件提振2016/17年度全球供应,制约美国和欧盟小麦期货价格涨幅。荷兰合作银行维持2016年底巴黎小麦期货价格不变,仍为每吨170欧元。

荷兰合作银行称,即使玉米价格处于多年来的低点,仍高于生产成本。

全球商品分析公司分析师Mike
Zuzolo称,公司的调查结果显示氮肥价格下跌将使得玉米播种规模保持充足,尽管低于美国农业部的预期。

荷兰合作银行还在报告里将今年第二季度(4月到6月)期间CBOT玉米期货价格的预估值下调0.10美元,至每蒲式耳3.80美元,因为来自南美的出口竞争激烈,而且2016/17年度乌克兰玉米出口将增长200到300万吨。

(文章来源:99期货)

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