2014/15年度美棉出口签约数据相对良好;包括中国在内的棉花买家对12-2月合约美棉的关注度持续高位;2014年度澳棉等级、品质较差引发全球用棉企业、棉商计划美棉代替澳棉交割的预期增强;技术层面有反弹要求,股市上扬激发买盘,因此ICE主力合约持续在65美分关口以上盘整、振荡。由于消息面、供需面、资金面的炒作短暂减弱,美国得州干旱天气对棉价的利好仍在发酵,多空双方入市的信心均不足,从中长线来看利空因素如“泰山压顶”,2014/15年度美国、印度棉产量大幅高于预期,一旦ICE主力合约上试68美分关口将引发大量的投机商、棉商的卖盘、套保盘的打压,中国政府严加调控进口配额,预计3月份以后重启大规模国储棉竞拍以及高库存、低消费的利空或贯穿整个2014/15年度,ICE主力破65美分、62美分、60美分关口的趋势不变,短线关注65-68美分窄小厢体内多空双方的争夺,“上有顶、下有底”是突出特征,但随9-10月份北半球棉花大量上市,主力连破支撑位是必然趋势。
受ICE期货盘面振荡反弹,8月底抛储暂时结束进入倒计时,9-10月份中国市场高等级棉花供应紧张的预期上升,包括中国棉纺织企业在内原材料库存普遍处于“水平线”以下,因此8月下旬以来青岛、上海、张家港等地已清关外棉、外棉CIF报价均处于高位持稳、相对抗跌的状态,一些棉商因SM级高等级西非棉7-8月份抵港量下降而略有上涨,幅度在50-100元/吨。一些存有保税棉的棉商表示,虽然7-8月份抵港的2014年度澳棉大量抵港,但以M、SLM级为主,且纤维强力、马值、短绒含量等均无法达到合同要求,而美国得州棉区的干旱面积扩大使外商、采购商对部分SM、GM、C/A等级的美棉12月25日前能否抵港交货的担忧大幅上升,部分外商、进口商同买家沟通协商,通过增加合同附件,明确“因天气问题导致美棉交货推迟,卖方可采用2013年度同等级美棉、澳棉或中亚棉等代替交货,买家适当补足差价”。一些棉纺厂也表示,滑准关税棉花进口配额的有效期截止12月31日,因此无法保证12月25日前抵港的外棉基本不考虑,一旦美棉、印度棉和非洲棉都因天气原因而延迟采摘、加工、装船、交货,用棉企业只能毁约转而从港口保税棉、即期棉或2014年度新疆棉中陆续补充库存。某大型国际棉商分析,滑准关税进口配额的转让价格已炒至2500元/吨以上,而且数量稀少,中国抛储竞拍底价同郑期远月合约的盘面价格相差近3000元/吨,因此2014.9-12月ICE主力合约或跌至60美分以下,而SM级美棉、西非棉、中亚棉则整体跌破70美分/磅,缴纳40%全关税进口才是扩大外棉占领中国市场的有效途径,进口商不受加工贸易、进口数量的限制。

据了解,由于ICE主力合约持续在65-68美分厢体内振荡,轧花厂、贸易商除了加大2014/15年度机采高等级美棉、印度棉“预售”外,并不急于抛售港口保税、即期装运的2013/14年度陈棉,一方面是目前现货除少部分澳棉、美棉品级、长度和强力等相对较好外,其它西非、印度棉、中亚等产地的棉花以M、SLM低等级为主,且马值C1的比例较高,可纺性下滑;另一方面由于美国得州干旱棉区及时降雨,买卖双方签订的10/11月船期,12月25日前抵港交货的合同执行概率上升,采购方关注的焦点仍是2014年度美棉。一些贸易商认为,2014年新疆棉直补政策的出台一拖再拖,轧花厂检修、开秤期至少推迟半个月左右,再加上今年前几个月普遍气温偏低,棉花长势落后10天以上,因此9-10月份港口中低等级保税棉仍有机会大量涌入中国市场,而9月中旬前后增发的滑准关税棉花进口配额,将是2013年度美棉、西非棉以及2014年度澳棉、巴西棉等的最后一次“盛宴”。9月2日,青岛、张家港等地印度S-61-1/8〞、巴西棉SM1-1/8〞、澳棉SM1-1/8〞以及美棉EMOTSM1-1/8〞的人民币报价分别为16400-16500元/吨、16800-16900元/吨、18050-18100元/吨、17550-17700元/吨,大部分销售商三天没有调整报价。
据USDA统计,上周签约2014/15年度美棉3.53万吨,装运2013/14年度美棉2.4万吨,出口数据持续向好,中国、越南、印尼、印度以及土耳其等买家关注、询盘力度未现明显降温,另外由于印度政府提高籽棉最低底价,引发2014/15年度印度棉可下调的空间非常有限,若清关后人民币报价低于17200-17300元/吨,大部分轧花厂、出口商将面临较大范围内亏损,加上对9月份中国企业集中使用进口配额订货的预期,ICE主力在65美分关口附近集结,多空双方僵持局面一时难以打破,但出于对整个年度美棉、印度棉增产的担忧,中国政府1200万吨以上库存的担忧以及虽然抛储竞卖结束,但兵团棉花竞卖交易专场仍有力的随时补充棉纺织企业库存,恐怕短期不会给保税棉现货涌入中国市场的机会,短线关注棉商、多头能否守住65美分强支撑位,一旦再度有效击穿65美分关口,近三年低点62.02美分也将被打破的概率较大,而ICE盘面、外棉现货真正迎来触底反弹的机会将是12月合约跌破60美分,SM级美棉、西非棉、中亚棉等CIF报价跌破70美分/磅,用棉企业、贸易商可以不受配额限制缴纳40%全额关税进口。

据CTFC统计,截至5月23日,ICE总持仓减少指数基金多单减415张,其中ICE注册仓单达到43.11万包,实盘压力持续加大,投机基金减少多头持仓并加…

2014/15年度美棉出口签约数据相对良好;包括中国在内的棉花买家对12-2月合约美棉的关注度持续高位;2014年度澳棉等级、品质较差引发全球用棉企业、…

据了解,由于ICE主力合约持续在65-68美分厢体内振荡,轧花厂、贸易商除了加大2014/15年度机采高等级美棉、印度棉“预售”外,并不急于抛售港口保税…

据CTFC统计,截至5月23日,ICE总持仓减少指数基金多单减415张,其中ICE注册仓单达到43.11万包,实盘压力持续加大,投机基金减少多头持仓并加大做空力度,使ICE主力遭受较大压力,7月合约盘中破最低点至85.26美分,尾盘在多头护盘和少量买盘的支撑下勉强站到86美分以上,一方面美国最大棉花种植州得州迎来降雨,缓解美国未来供应量的忧虑;另一方面中国政府明确继续加大国储棉轮出力度,对进口配额的增发从严从紧,作为最大出口国的美国在下年度可能面临较强的销售压力,因此ICE短线下行的压力仍较大,7月合约能否在84美分附近止跌引人关注。值得注意的是,随ICE主力合约持续大幅下跌,港口保税棉、在途以及远月船期美棉、西非棉、澳棉等CIF报价应声跟跌,引发包括中国棉纺织企业、贸易商在内买家的询盘、看货热情上升,美棉C/A、EMOTSM以及SM级西非棉的成交处于回升状态。
据了解,由于国储棉销售竞拍底价为17250元/吨,国产棉现货的报价基本在17000-17500元/吨,18000元/吨左右的现货报价非常少,随ICE盘面、外棉美元和人民币报价整体大幅下跌,滑准棉花进口配额的转让价格已从1300-1400元/吨上升至1650-1800元/吨;一些贸易商表示,虽然SM11/8西非棉、S—615/32、EMOTSM的报价已分别跌至89-89.5美分/磅、90.5-91美分/磅、93-94美分/磅,但由于加工贸易配额不好用,滑准关税进口配额已大幅“水涨船高”,外棉现货降价的利好基本全部被配额价格上涨所侵蚀,因此进口商、贸易商仍表现的非常谨慎。而2013年度印度棉、美棉以及部分产地的西非棉交货亏重大,棉花一致性差、回潮率高导致部分棉花板结、可纺性明显下滑的现象上升,既有轧花厂、出口商人为加大回潮流原因,也与5月份以来我国华东、华南及其它地区降雨比较多,存储仓库湿度大,棉花保存困难上升有关。

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